缩水4万亿元

2022年住户贷款

2022年，“企业较强、居民较弱”的信贷格局几乎贯穿全年。2023年，来自政策与市场、供给端与需求端的积极因素正在积累，有望逐步推动居民部门贷款回暖，同时企业部门贷款或继续走强。

市场分析人士认为，与2022年相比，2023年居民部门贷款将呈现明显的反转和恢复。尤其是二季度后，随着各项政策落地及居民预期改善，个人消费类贷款和按揭贷款增速都会有较为明显的修复，将对经济稳增长形成积极支撑。

居民短期贷款有望较快回暖

人民银行数据显示，2022年全年住户贷款增加3.83万亿元，较2021全年增量缩水约4万亿元。其中，以个人消费类贷款为代表的新增居民短期贷款同比少增0.76万亿元；以按揭贷款为代表的新增居民中长期贷款同比少增3.33万亿元。

2022年居民部门贷款增长乏力，与居民收入及收入预期下滑、房地产市场表现欠佳等因素密切相关。

从人民银行每季度发布的城镇储户问卷调查报告来看，2022年四季度，收入感受指数与收入信心指数同比降低6.1个和5.6个百分点。

“受疫情影响，居民收入和收入预期较弱，支出意愿转弱，对消费信贷的需求减少。”上海金融与发展实验室主任曾刚认为，2022年人民币存款高增也是一个佐证。

2022年全年人民币存款增加26.26万亿元，创下历史新高。其中，住户存款增加了17.84万亿元，同比多增近8万亿元。

2023年，加大投放个人消费类贷款的政策利好已经明确。银保监会2022年底召开的党委（扩大）会议提出，金融政策要“把支持恢复和扩大消费摆在优先位置”。

具体举措包括：优化消费金融产品服务，鼓励新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费，促进居住消费提升，为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障；丰富金融产品供给，多渠道增加居民安全稳定的财产性收入，改善居民家庭资产负债表等。

“将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键，金融服务大有可为。”人民银行党委书记、银保监会主席郭树清近期表示。

一些市场机构正在抢抓机遇。建设银行称，预计2023年消费金融贷款的拓展将是该行“重头戏”。一家股份行旗下个人贷款产品利率可打6.6折，折后年利率可低至3.7%。当前，多家银行的个人消费类贷款利率已经下行至较低水平。

光大证券研究所金融业首席分析师王一峰认为，随着生产经营活动恢复，尤其是线下消费复苏，消费类贷款的信用扩张将提速。如果有进一步的政策刺激，比如支持汽车和家电等产业链较长的行业，或者发放消费券、消费补贴，将使消费类贷款恢复速度更快。

消费类贷款何时回暖？曾刚表示，这取决于居民信贷需求的恢复程度。短期来看，消费场景的恢复相对较快，可能形成一些信贷需求的反弹和回升；中长期来看，居民收入预期的改善更为关键，这有待于就业状况和收入水平的充分改善，预计将发生在2023年下半年。

民生银行首席经济学家温彬则预计，2023年二三季度居民部门贷款将修复回暖。

居民中长期贷款修复有待楼市恢复

2022年，按揭贷款“缩水”主要受到居民收入及房地产市场等影响。特别是部分房企出现资金链问题，影响了购房者对房地产市场的信心和预期，导致按揭贷款需求下降。

近期，金融支持房地产市场平稳运行的一系列政策出炉，向市场释放积极信号。1月5日，人民银行、银保监会宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。

“实际上，这是引导按揭贷款利率下行。”曾刚认为，这一方面可降低新的购房人成本，促进住房销售；另一方面也有助于降低居民部门的利息负担。房地产需求端的改善，将有助于按揭贷款增长，只是这一过程相较于消费反弹的耗时更长。

“需求端的政策还须发力。”曾刚表示，“因城施策”对各地限购政策进行调整，以及“因城施策”的利率政策调整都很重要。在供给端政策方面，预计“保交楼”将得到有效落实，可以推动项目顺利完成并进入销售环节，有效稳定房地产市场预期。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，为引导房地产行业尽快实现“软着陆”，政策面或将引导5年期贷款市场报价利率（LPR）下调。这是推动楼市企稳回暖，带动居民中长期贷款修复的关键，最快或在1月落地。

就2023年企业部门贷款走势，王一峰认为，未来一段时期，稳定基建投资仍是稳定经济增长的关键抓手，因此企业中长期贷款增速能维持相当的强度。

政策面上，人民银行、银保监会1月10日联合召开的主要银行信贷工作座谈会明确，主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支持国民经济和社会发展重点领域和薄弱环节；做好对基建投资、小微企业、科技创新、制造业、绿色发展等重点领域的金融服务。